Nestle India: Снек на складі після локшини Меггі «Поворот»

Після семи років рівного зростання обсягу 9,5%, Nestle India (500790, Індія) переживає поворот, гідний оновлення акцій, заявила Credit Suisse в понеділок.

Аналітики Arnab Mitra та Rohit Kadam підвищили акції до випереджаючого результату в понеділок і підвищили цільову ціну до 7700 рупій з 6100, що передбачає зростання приблизно на 17%. Вони пишуть:

Після семи років рівного зростання обсягу на 9,5%, Nestle Індія (500790. Індія) переживає поворот, гідний оновлення запасів, Credit Suisse - сказав понеділок.

Аналітики Арнаб Мітра і Рохіт Кадам підвищив акції до випереджаючих результатів у понеділок і підвищив їх цільову ціну до 7700 рупій з 6100, що передбачає зростання приблизно на 17%. Вони пишуть:

". Протягом останніх чотирьох років Nestle суттєво слабше порівнювалась з аналогами (понад 50%) та ширшим ринком (40%). Ми очікуємо сильного пожвавлення доходів до

20% складеного річного темпу приросту (CAGR) за календарні роки 2017-2019, один із найсильніших у секторі. Ми піднімаємо свій прибуток у календарному 2018/2019 році на 2–9% і націлюємося на кратні показники до 45 разів, відповідно до його середнього трирічного показника P/E. Після щорічної зустрічі інвесторів Nestle ми були впевнені, що нарешті йде поворот, що змусило нас змінити наш давно негативний погляд. Зростання внутрішнього обсягу Nestlé на 9,5% у першій половині календаря 2017 року робить його найбільш швидкозростаючою індійською компанією FMCG [швидкого споживання] на відстані, на базі, яка нормалізувалась. Nestle виходить з фази уповільнення. (обсяги календарного року 2016 були подібні до календарного 2009 року). Одержимість маржею призвела до зниження інновацій, зниження реклами та меншої концентрації уваги на обсягах. Зростання базується на широких засадах, як на основі інновацій, так і на основі обсягів, що збільшує наш комфорт завдяки цьому заклику. Лише 25% зростання в першій половині 2017 року припало на Maggi, тоді як 50% прийшло на інші категорії та 25% на нові запуски. Сильний ріст шоколаду та напоїв є ознакою того, як інновації, такі як Munch Nuts, Nescafe та Milo RTD [готові до вживання напої з какао-солоду, призначені для дітей], вистрілюють .

Nestle орієнтується лише на перші 50% населення Індії з точки зору доходу, але це велике, диференційоване населення, тому підхід до інновацій, маркетингу та розподілу повинен бути налаштований. Таким чином, деякі продукти, орієнтовані на тисячоліття, можуть йти на 100% цифровий маркетинг, тоді як для деяких інших продуктів, таких як пакетик Nescafe від Rs1 та пакет Maggi Rs5, основна увага буде приділятися розширенню розподілу в малих містах та невеликих магазинах. "

Зростання обсягів Nestle India відновлюється після заплямованого страху локшини в 2015 році.

У 2015 році локшина швидкого приготування Negst Maggi не пройшла державні тести на безпеку продуктів харчування та безпеки, оскільки було встановлено, що зразки містять глутамат натрію (MSG), підсилювач смаку, заборонений у понад 50 продуктах. Тоді Nestle заявила, що "тести влади могли виявити глутамат, який зустрічається природним чином у багатьох продуктах харчування". Свинець також був знайдений у популярній локшині. Тоді Nestle заявила, що тестування показало, що рівень свинцю був на рівні, що визначається регуляторами харчування. Детальніше про суперечки див. У сюжеті “Індіан Експрес”.

Аналітики Credit Suisse додають:

"Nestle India повідомила на зустрічі аналітиків, що зростання їх обсягу за 1HCY17 на 9,5% було на сьогоднішній день найвищим серед індійських компаній FMCG. Зростання продажів на 9% за той самий період мало

100 базових пунктів несприятливого впливу від сплати податку на товари та послуги [новий податок на товари та послуги]. Це сталося на базі, коли локшина Меггі повністю повернулася після проблем з безпекою харчових продуктів у 2015 році. Найбільш втішним було те, як відбулося це зростання. . Близько 25% зростання було зумовлено новими запусками, що є дуже здоровим явищем і свідчить про те, що деякі з нових запусків набирають популярності на ринку. "